Theo thông báo vừa qua của CTCK BVSC, hiện tượng dôi thừa thanh khoản không diễn ra đối với toàn bộ các ngân hàng. Theo BVSC, phần chênh 65.000 tỷ đồng giữa M2 và tín dụng, nếu như trừ khi phần hút ròng của kênh trái phiếu trong khoảng đầu năm thì còn khoảng hơn 60.000 tỷ đồng.
Đây có thể được coi là con số phản chiếu thanh khoản của hệ thống và phần này trên thực tế, căn bản nằm tại các nhà băng thương mại có quy mô lớn, thuộc tốp đầu. Trong khi đó, sự khó khăn về thanh khoản lại thường xảy ra với nhóm nhà băng thuộc tốp sau với diện tích vừa và nhỏ dại. Việc mượn tiền trên thị trường liên ngân hàng đối với đội ngũ nhà băng này không phải lúc nào cũng thuận tiện. Điều này cắt nghĩa tại sao mặc dầu thanh khoản toàn chuỗi hệ thống vẫn đang khá dồi dào nhưng lợi nhuận suất liên nhà băng lại có cốt truyện tăng trong thời điểm vừa qua.
Cốt truyện lợi nhuận suất liên nhà băng trong khoảng đầu năm 2017 đến nay. Nguồn: Bloomberg.
Với sự dôi thừa thanh khoản, các ngân hàng lớn đang nhất thời thời đẩy vốn tham gia kênh tín phiếu do NHNN phát triển. Theo thống kê của BVSC thì lượng vốn hút ròng phê chuẩn kênh tín phiếu tính đến ngày 20/02 vào khoảng 40 nghìn tỷ đồng. Tín phiếu được NHNN tạo ra chủ chốt là loại kỳ hạn 14 ngày với lợi nhuận suất động dao từ 1,75 tới 2,5%/năm. Ở góc độ nhà điều hành, việc hút ròng vốn về cũng giúp giảm nguy cơ lạm phát cũng như ngăn chặn hoạt động đầu cơ ngoại tệ khi lãi suất liên nhà băng xuống mức quá thấp.
Các chuyên gia phân tách nghĩ rằng do tín dụng nhìn tầm thường tăng trưởng tốt trong khoảng đầu năm trong khi thanh khoản chuỗi hệ thống ngân hàng có sự phân hóa, mặt bằng lãi suất huy động đã có sự nhích nhẹ tại khá phổ biến nhà băng thương mại, chủ quản vẫn tập trung ở đội ngũ nhà băng TMCP có diện tích vừa và bé. Cụ thể như Maritimebank tăng lãi suất ở các kỳ hạn ngắn 1 và 2 tháng, từ mức 5,05% lên 5,2%/năm; Oceanbank tăng lợi nhuận suất kỳ hạn 6 tháng, 11 tháng, 12 tháng lên mức 7,3%/năm; OCB tăng lợi nhuận suất vận động lên cao nhất ở mức 7,8%; Techcombank tăng lãi suất kỳ hạn 36 tháng thêm 0,1%, lên mức cao nhất 7,1%/năm...
Trong khi, sức ép tăng lãi suất cơ bản tới từ Thông tư 06. Một nguyên do cần thiết làm các NHTM yếu tố chỉnh lãi suất huy động là nhằm bằng phẳng, sắp xếp lại cơ cấu vốn đầu tư khi qui định trong Thông tư 06 về giảm tỷ trọng dùng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn từ mức 60% xuống mức 50% chính thức có hiệu lực kể từ đầu năm 2017. Dưới sức ép của quy định này, các nhà băng nhỏ dại sẽ chạm mặt rộng rãi gian truân về thanh khoản hơn do tỷ trọng dùng vốn đầu tư ngắn hạn để cho mượn trung dài hạn trước đó của lực lượng này thường cao hơn các nhà băng lớn.
Hơn nữa, ngay cả đối với các ngân hàng thuộc tốp trung, mặc dù có thể chưa chịu áp lực về thanh khoản nhưng nếu như vẫn muốn sản xuất mạnh nguồn đầu tư thì vẫn phải lựa chọn 1 trong 2 bí quyết: một là tăng lãi suất các kỳ hạn dài để hấp dẫn thêm vốn trung và dài hạn; nhì là vấn đề chỉnh lãi suất các kỳ hạn ngắn để tăng giá trị tuyệt đối cho tổng nguồn vốn ngắn hạn. Cả nhị cách này đều gây ra áp lực tăng lợi nhuận suất huy động, hoặc ở kỳ hạn ngắn hoặc ở kỳ hạn dài.
Một phần nguồn gốc tới từ thiên hướng tăng của lạm phát. Lạm phát tăng khá với tốc độ cao ngay trong hai tháng đầu năm (tổng mức tăng là 0,7%) cũng là nhân tố buộc các ngân hàng phải lưu ý vấn đề chỉnh biểu lợi nhuận suất vận động khi hy vọng của người gửi tiền thay đổi.
"Theo quan niệm của chúng tôi, tình tiết chỉ số CPI năm nay dù rằng không chịu tác động nhiều từ quyết định yếu tố chỉnh giá nhị nhóm hàng y tế và giáo dục như trong năm 2016, đương nhiên sức ép có thể sẽ lại tới từ hàng ngũ hàng giao thông với xu hướng tăng quay về của giá xăng dầu (mức tăng của hàng ngũ hàng này lên tới 3,7% riêng trong nhì 04 tuần đầu năm)", BVSC đánh giá.
Sức ép từ lộ trình tăng lãi suất của FED phần nhiều mang tính tâm lý. Sau quyết định tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 15/03 gần đây, dự kiến FED sẽ có thêm nhị lần tăng lãi suất nữa trong năm nay và ba lần nữa trong năm 2018. Giả dụ nai lưng lãi suất tiền gửi đô la Mỹ trong nước vẫn duy trì ở mức 0%, có thể dòng kiều ân hận và đầu cơ gián tiếp sẽ có sự đảo chiều ở mức nhất định. Dù rằng vậy, những tác động trong đợt yếu tố chỉnh lãi suất lần này của FED là không lớn và có thiên hướng nhẹ bớt so với lần trước. Sau một nhịp bật tăng, đồng đô la Mỹ đã có cốt truyện điều chỉnh so với phần lớn các đồng tiền căn bản khác trong khoảng 2 tuần trở lại đây.
BVSC cho rằng sức ép tăng lãi suất trong năm nay sẽ lớn hơn so với năm 2016. Dù thế, sức ép này sẽ không quá bao tay ví như cốt truyện tăng CPI trong các 04 tuần đến bớt nhiệt (đang được hậu thuẫn bởi tình tiết yếu tố chỉnh của giá dầu) và lịch trình tăng lãi suất của FED vẫn đúng theo dự kiến (thêm hai lần nữa trong năm 2017), không có sự thay đổi quá lớn so với kỳ vọng của nhà đầu tư.
Những tình tiết tăng đối với mặt bằng lợi nhuận suất huy động trong thời gian vừa mới đây chủ yếu mang tính toàn bộ tại lực lượng ngân hàng bé và đa phần do hiệu ứng của Thông tư 06 chứ không phản ảnh những khó khăn về mặt thanh khoản của cả hệ thống, hiện vẫn đang trong tình trạng khá dồi dào.
Theo Trí thức trẻ
Xem nhiều hơn: máy bơm đẩy cao
0 nhận xét: